1)品牌服饰：品牌流水增速四时度较三季度有较着改善，各品牌三季报于10月下旬发布，其时已展示出四时度回暖迹象，对品牌全年业绩预期调整比力充实；四时度从品牌流水端来看根基合适其时预期。全年业绩兑现度高，大部门公司全年业绩增速正在双位数以上。同时本年四时度人平易近币汇率贬值幅度超预期，大部门制制企业无望正在产物单价或汇兑收益方面受益。

　　10-11月电商平台，户外连结较快增加，女拆、家纺双位数增加。12月各品牌流水增速较10-11月累计增速遍及有进一步改善，四时度品牌服饰业绩无望企稳；1月因为春节假期提前、无望进一步催化服拆消费需求。

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　　同时四时度人平易近币贬值幅度超预期，部门公司无望正在产物单价及汇兑收益方面受益；从成长持续性角度考虑，沉点关心具有份额提拔能力、中持久增加持续性强的企业。沉点保举活动代工龙头申洲国际(02313)、华利集团(300979。SZ)，以及细分赛道制制龙头伟星股份(002003。SZ)、健盛集团(603558。SH)！

　　11月越南纺织品和鞋类出口高增加，别离同比提拔17。4%和19。9%；中国纺织品出口同比增加9。3%。11月柯桥纺织景气指数同比提拔，环比下降；盛泽地域织机开机率为75。4%，环比小幅回落。代工台企中，11月大部门公司营收实现同比增加，此中鞋类代工裕元增速17%；聚阳12月营收反弹，客户因为政策不确定下单隆重，但一季度志愿仍较好。

　　智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，12月A股纺服板块下行1。5%，港股纺服板块和大盘根基持平。此中，品牌服饰四时度各品牌流水增速较三季度有较着好转，板块三季报后全年预期下修相对充实，四时度根基合适其时预期。纺织制制四时度板块维持高景气宇，全年业绩兑现度高，根基面无望持续催化，同时四时度人平易近币贬值幅度超预期，部门公司无望正在产物单价及汇兑收益方面受益。

　　沉点保举2025年具有新亮点的公司，包罗全棉时代品牌起势的稳健医疗(300888。SZ)、京东奥莱开辟新增加曲线。SH)，渠道拓展积极的森马服饰(002563。SZ)，以及港股估值性价比高、中期成长性好的活动龙头安踏体育(02020)、李宁(02331)、滔搏(06110)，以及高股息家纺龙头富安娜(002327。SZ)。